张尧浠：金价新高遇阻大幅回撤、周内维持压力等待非农

上交易日周一(12月04日)：国际现货黄金/伦敦金冲高回落收取巨长上影线倒垂阴线，验证了每当刷新新的历史高点后产生获利了结的行情，同时也暗示后市将面临短期的见顶走盘。但空间大小和力度，还有待技术信号和形态的指引。

具体走势上，金价自亚市开于2072.88美元/盎司后，即直接暴涨拉升，半小时左右反弹超70美元最高至2144.02美元的日高点，也是新的历史高点，再度见证历史，随后则在2个小时后收复涨幅，并维持回撤动力，亚盘尾再度走低至日开盘价下方，欧盘时段维持2070美元一线窄幅盘整；

到美盘时段，回落力度再度加大，再度连续下滑于23点半左右录得日内低点2020.03美元，最后则止步窄幅盘整，最终收于2028.89美元，日振幅123.99美元，收跌43.99美元，跌幅2.12%。

白银周一也一度上涨近2%刷新近半年高点，但快速由涨转跌，收跌3.77%，为近两个月最大单日跌幅。但白银未刷新历史高点，并只有历史高点的一半，这暗示市场白银非常便宜，因而未来白银的上涨空间仍然很大。需要留意。

影响上，受到临时停火协议破裂，避险需求升温，以及美联储主席鲍威尔讲话偏向鸽派，提升了市场对美联储明年上半年最快将于3月份降息的预期，推动金价开盘暴力拉升而先行录得日内高点；

但随后，由于产生获利了结，鲍威尔上周也表示，仍然不相信货币政策的限制性足以将通胀率降至 2%。支撑美元指数及美债收益率维持走强表现，限制了金价的反弹动力。

同时近几个月通胀预期有所上升。市场走势有点超前，并且偏向又转向在通胀接近 2% 的目标之前，美联储不太可能降息而令金价产生大幅回落行情。并在技术回落加大的同时，也产生巨量的大单跟进而回落力度加大，最终在数据疲软的利好下，和技术均线支撑下有所止跌收线。

展望今日周二(12月05日)：国际黄金开盘延续隔夜止跌回升之力先行走强，日图10日均线产生了部分买盘需求，美元指数及美债收益率早盘维持隔夜尾盘回撤力度未有进一步冲高，也限制了金价的回落力度。

不过，整体来看，美元指数日图反弹已重回短期均线上方运行，附图指标空头信号缩减殆尽已转多头看涨发展，这暗示后市将偏向震荡或反弹走强为主，将会继续在短期给金价造成压力；

美债10年期收益率方面，虽然日图及周图仍偏向弱势，但月图走势仍有望再度展开上行，短期对金价影响有限，动力不够明显。仍将以美元指数和基本面的降息预期为主进行主要引导因素来操作。

日内将重点关注美国11月Markit服务业PMI终值、美国11月ISM非制造业PMI、美国10月JOLTs职位空缺(万人)等数据，预期好坏参半，根据昨日美国10月工厂订单月率超预期录得下跌3.6%，为2020年4月以来的最低水平来看，数据大概率也将利好金价，对金价回落力度产生限制，但力度也将有限，或将维持5日均线附近或下方震荡承压，继续等待触及中轨线支撑。

基本面上，由于再度爆发的避险需求的增加以及对美联储明年将最早在3月份降息的预期，提振黄金在年底迎来了一波上涨。另外，全球央行在2023年前三个季度购买了800吨黄金，也成为金价上涨的催化剂。

但，现在，金价冲高的回调主要受到技术性因素的影响，因为金价触及了强烈的超买水平，引发了部分投资者的获利了结。然而，基本面仍然对黄金有利，通胀疲软和美国宏观经济数据疲软是支撑金价的主要因素。美联储主席鲍威尔的谨慎加息言论提振了市场对紧缩周期结束的希望，并增加了对3月份降息的猜测。

全球各地的不确定性因素也成为支撑避险黄金需求的推动力。中东紧张局势再次引发了人们对冲突升级的担忧，可能波及该地区其他国家。人们对亚洲大国再次受挫以及全球经济前景的担忧可能会继续支撑对避险黄金的需求。

本周来看，重点还将关注美国非农就业数据。将为投资者提供更多关于美联储下一步货币政策步骤的线索。如果就业市场数据乐观，显示劳动力市场仍然紧张，可能会挑战当前的市场情绪，引发新的分歧，那么美元指数可能会开始获得动力，将限制国际金价的上行空间并再度引发回调。

如果就业市场数据低于预期或与预期相符，仍将强化美联储已经结束加息的观点，并可能进一步推动金价反弹。

技术上：月图级别，金价11月触底5月均线回升收阳，持稳于2000美元上方，其形态也暗示仍有延续性走强行情，将觊觎触及历史高点附近目标阻力，短期均线及布林带向上扩大为此增添了看涨依据。12月走势目前已刷新历史高点，并最高触及2144美元，验证了此形态和预期的有效。

但在触及高点后，又展开明显回撤，如本月收在2075美元下方，则后市面临进一步的回落调整风险，反之则仍有继续走强的动力。但对于长线和长期看涨者，就算回落，下方60月均线也仍是可入场看涨的机会。其目标依然保持着年线级别的5浪幅度2500美元。

周线级别：金价上周强势上涨收阳触及历史高点2075美元一线未有明显的回撤收线，则暗示多头动力持续，后市开盘或将再度走强，本周开盘直接拉升，验证了此观点；

但本周目前大幅回落转跌，空头力量加大，后市也面临一定的短期见顶持续走低行情。但依然将保持着百周均线的看涨趋势不变。即，回调修正，百周均线依然是可以继续看涨入场的长线或长期持有的机会。

日线级别：金价昨日冲高回落，收取一根巨型长上影线形态，增强了后市的空头压力，加上附图指标信号转弱，暗示走势将偏向回落调整为主，日内将关注5日均线附近阻力进行高空，下方等待触及中轨线支撑附近目标。

日内初步点位参考：

国际黄金：上方关注2041美元附近阻力，以及2051美元附近阻力；下方关注2011美元附近支撑，以及1995美元附近支撑；

国际白银：上方关注24.60美元阻力，以及24.80美元阻力；下方关注24.20美元支撑，以及23.90美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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