张尧浠：经济忧虑和避险担忧仍存、金价维持震荡偏强对待

上交易日周三（10月25日）：国际现货黄金/伦敦金震荡收涨，持稳于近期反弹高点附近盘整，暗示仍有再度攀升的预期，但空间也料将有限。重点依然关注5日均线的支撑力度。在其上方，震荡偏强，在其下方震荡回落。

具体走势上，金价自亚市开于1971.27美元/盎司，白盘时段整体保持震荡盘整运行，到美盘时段，先行冲高录得日内高点1986.74美元，后坠落触及日内低点1963.33美元，最后又迅速反弹回升，再度临近日高点附近，就此则有所遇阻短线承压盘整，最终收于1979.39美元，操作上，也是高点低点也是完好触及日内给出的多空进场点附近，并获利颇丰，日振幅23.41美元，收涨8.12美元，涨幅0.41%。

影响上，白盘时段，市场处于观望预期，以及美债收益率偏强运行，和美元指数先行偏弱走盘，令其金价盘整波动，到晚间美盘时段，因以色列计划地面进攻前先淹没哈马斯地下隧道及“放弃考虑人质”等消息，提振避险黄金转强反弹，先行录得日内高点；

但因美国9月新屋销售总数年化数据超预期及前值向好，再加上外媒报道称以色列将推迟地面攻势，减弱了避险情绪，以及美国国会重新聚焦政府支出问题，提振美元指数及美债收益率持稳反弹收阳，打压金价市场产生巨量砸盘，并迅速连续走低而录得日内低点。

但，就此市场又产生多次巨量买盘推动，而触底回升，再度触及日高点附近，最终有所动力减缓而收线。

展望今日周四(10月26日)：国际黄金开盘继续跟进隔夜尾盘反弹之力，表现走强，美元指数及美债收益率开盘持稳偏强未对其造成压力，因中东危机持续存在，市场买盘情绪依然很强烈；与此同时，中国黄金消费大幅增长。据中国黄金协会统计，2023年前三季度中国黄金消费增长7.32%。

但个人预计黄金仍有遇阻转回落的预期，对于3月份缺口回补后的看涨，已经大幅回升并验证观点，故此前周高开的缺口仍将等待再度回补，从空间上，金价还需待反弹到2000美元关口上方才能看连续回落补缺，从周期上，需等待年底12月份才能展开回调。目前走势只能是先震荡偏强对待；

美元指数方面，日图维持震荡区间，周图有再度转强发展前景，月图保持在中轨上方，且布林带预向上扩散，有长期及长线的看涨预期，因而对于后市金价来说，仍存在利空压力，虽然不确定是否再度加息，但是保持高利率政策则是确定的。

另外，美债10年期收益率昨日也在触及趋势支撑附近展开反弹，保持上行发展前景不变，同时其他较长周期，也显示出较大且持续的攀升前景，因而整体来看，金价仍然还是处于两大利空因素的环境之中，一旦避险缓解或者是减弱，金价将面临持续回调，继续去触及之前反复说道的目标位，之后方能稳健的去看涨攀升，等待不断地刷新历史高点，并保持未来两三年的看涨前景；

日内将重点关注美国至10月21日当周初请失业金人数(万人)，美国第三季度实际GDP年化季率初值，美国9月耐用品订单月率等，目前整体预期偏向向好发展，而提振美元，打压金价，但由于第三季度PCE预期减弱，以及周五9月核心PCE和个人支出等数据有所偏弱，将会限制其利空压力，因而周尾走势，金价将偏向震荡偏强，一改之前说道的震荡偏回落的预期。

观点上，张尧浠认为；短期来看，基于美联储加息预期减弱和利率见顶，以及对美国通胀和全球经济增长存在忧虑等因素，金价仍有上行空间。

虽然随着美国收益率上升，美元延续涨势，这在一定程度上限制了金价的剧烈涨幅。但这两者在避险环境中也存在买盘需求，所以当下行情，与黄金同时出现上涨也属正常波动。

如果出现经济放缓迹象，美联储可能会推迟加息，这可能会进一步支撑金价。如果增强加息概率，也只会震荡走盘，除非避险消失，或者美联储发出超市场预期的强势鹰派前景。

技术上：月图级别，金价本月在先行走低，未能持稳于中轨及30月均线下方，并就此强势回升，一举收复前两个月跌幅，主图走势维持在5-10月均线上方，附图指标信号也有转强发展的前景，主图布林带也有向上扩散的趋势，整体暗示有再探历史高点或突破的预期；

虽然仍有2000关口和历史高点一线的强劲压力而展开持续回落的风险，但根据60月均线和100月均线形成的金叉中长期看涨来看，本月的低点也几近中长期触底，所以如有再度走低回落，1800美元附近或者是其下方，也都是再度入场中长线看涨的机会。

周线级别：金价目前连续两周强势反弹收阳，目前在触及布林带上轨和2000美元关口附近有所遇阻表现，同时ZZ指标也已显示触顶，这暗示上方反弹空间将有限，后市将面临遇阻回落风险，但现在仍稳于中轨及30周均线上方偏强波动，下方其他均线也对其产生支撑，因而短期难有遇阻连续回落的可能，除非跌至30周均线下方，否则将保持震荡偏强。

日线级别：金价昨日震荡收涨，继续收在5日均线上方，暗示仍有再度走强的风险，虽然MACD动能柱持续缩减，KDJ处于超买位置，也有震荡待回落的预期，故此重点关注5日均线支撑情况，在其上方，维持震荡偏强对待，在其下方，转震荡回落操作。

日内初步点位参考：

国际黄金：上方关注1990美元附近阻力，以及2001美元附近阻力；下方关注1980美元附近支撑，以及1973美元附近支撑；

国际白银：上方关注23.00美元阻力，以及23.20美元阻力；下方关注22.80美元支撑，以及22.60美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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