张尧浠：鲍威尔未增加息立场、金价受避险风险仍有看涨

上交易日周四（10月19日）：国际现货黄金/伦敦金继续强势上涨收阳，多头动力持稳未有减弱迹象，短期走势将仍维持看涨的预期，不过周图ZZ指标已显示反弹触顶，美联储也继续延长维持高利率环境，这暗示后市走强空间或周期将有限，将随时迎来回调需求，谨慎留意。

走势上，金价自亚市开于1947.39美元/盎司，整体维持盘整波动，并于午间录得日内低点1945.06美元，延续到晚间美盘后半段，多头开始再度发力，并迅速连续走强，于盘尾录得日内高点1977.40美元，最后有所微幅遇阻，保持窄幅盘整，最终收于1974.10美元，日振幅32.34美元，收涨26.71美元，涨幅1.37%。

影响上，白盘时段，美元指数和美债收益率盘整波动，市场处于观望，且也等待晚间鲍威尔讲话和进一步的避险发展，金价则跟随震荡盘整。欧盘时段，受到欧元区等数据强势向好的推动，打压美元指数连续回落，令其金价转偏强运行；

延续到晚间美盘时段，美国至10月14日当周初请失业金人数低于预期及前值，限制了美元的跌幅，但由于美国10月费城联储制造业指数及美国9月谘商会领先指标月率不及预期，而也对美元造成一定压力，使其止跌盘整运行；金价也维持1955美元附近下方震荡；

但之后，因美联储主席鲍威尔重申了利率必须在更长时间内保持较高水平的立场，缺乏对 11 月份利率的立即支持，令美元再度下跌走低，金价则连续攀升走强，并且在巴以冲突的继续升级的提振下，扩大力度而录得日内高点，但美元在避险中也有需求，而最后有所止跌回升，美债收益率也保持走强收阳，限制了金价反弹动能，最终涨势暂停收线。

展望今日周五(10月20日)：国际黄金开盘在进一步冲高后，在拜登讨论对巴以冲突和俄乌冲突的回应言论下，令其金价反弹动力有所减缓，同时美元指数有所走强，以及市场对于避险的买盘只是短线反应，也令其多头力度有限；

不过，整体来看，避险需求虽只会造成日内拉升，但目前局势未有减缓的迹象，后市也仍存再度拉升的风险，而令金价未能进行有效的回撤；

另外，美元指数方面，反弹动力趋于减缓，周图处于减缓盘整，月图未有进一步走强，只是处于看涨的信号前景之中，短期对于金价的压力有限或者是可以忽略不计，除非再度走强，刷新前周高点，方能增强看涨预期，并对金价产生明显压力。

再者美债10年期收益率虽整体维持看涨的趋势和前景发展，但当下避险情绪未得到明显缓解，而未能对金价产生明显压力，再加上道指等美股市场有再度转跌下行的倾向，而会对金价造成提振；因而金价还需得进一步走强后，才能去看反弹见顶遇阻回落。

日内将可留意英国9月季调后零售销售月率，加拿大8月零售销售月率和2023年FOMC票委、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。数据预期减弱，并间接利好美元，讲话也预计维持高利率立场，也提振美元，不过美股市场或延续走低，则会限制美元反弹动力，因而日内偏震荡的概率较大。

基本面上，张尧浠认为；中东局势风险、影响世界经济的风险也促使更多投资者转向避险资产，从而推动黄金上涨。

虽然鲍威尔的言论将继续延长高利率周期，对美元有一定利好，和对金价造成一定压力，但巴以冲突不断升级也带来了明显的避险支撑。

同时，鲍威尔未能在11月2日的利率决定中发出美联储加息的信号，也对美元指数造成一定利空压力。

另外， 美国财政部大规模发债，净流动性将继续减少，本轮加息导致美国信用周期下行，这将拖累美股，预计道指估值继续向下。

所以，短期来看，中东巴以冲突升级，黄金避险需求上升，仍有走强动力，中期而言，预计美国失业率进入上升通道，美联储加息也进入尾声和触及峰值，黄金也将提前进入反转上涨趋势，年底目标或刷新历史高点。

但如就此中东局势导致油价也再次大幅上涨，会进而增加持续高通胀的风险，并可能再度引发进一步加息。同时也将会推迟明年降息的预期，所以，不管避险局势发展多久，2000美元关口或者是历史高点刷新后，也仍是再度看遇阻回落的机会。

技术上：月图级别，金价本月在短暂进一步走低触及给出的支撑目标位后，目前触底回升，一举收复上个月跌幅，同时现在也如期触及给出的目标位之前区间震荡的顶部阻力1980美元附近；

虽然有一定的阻力影响，但从附图指标和主图处于布林带上行通道和短期均线上方来看，后市也有望突破并延续走强，再度冲击历史高点的前景。

周线级别：金价本周再度强势反弹走强，如期突破中轨线及30周均线阻力，目前动力有所持稳，虽ZZ指标现在已显示反弹触顶信号，但附图指标MACD空头信号持续缩减开始转强发展，KDJ保持金叉看涨不变，暗示仍有继续走强的空间，短线不能过早考虑遇阻回落行情。后市有望触及2000美元或更高位置。

日线级别：金价近期反弹动力持稳，维持众多短中期均线上方，并也持稳于百日线上方，附图指标多头信号也处于中期阶段，暗示后市仍有继续走强的空间，短期有望继续走高。

日内初步点位参考：

国际黄金：下方关注1971美元附近支撑，以及1963美元附近支撑；上方关注1988美元附近阻力，以及2000美元附近阻力；

国际白银：下方关注23.00美元支撑，以及22.80美元支撑；上方关注23.30美元阻力，以及23.55美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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