张尧浠：美降息潮只迟到不缺席、黄金静待牛市续力回归

上交易日周三(7月26日)：国际现货黄金/伦敦金震荡式走强收涨，重新回升至短期均线上方持稳，暗示后市仍有再度冲击2000美元关口的预期和动力。

走势上，金价自亚市开于1964.62美元/盎司，先行遇阻承压走低录得日内低点1961.96美元，之后在止跌窄幅运行后，于13点半左右开始迅速发力反弹，并触及1970美元关口，欧盘时段则持稳于此上方展开5美金的空间偏强波动；

到晚间美盘时段，金价走出多段约10美金力度的涨跌互现震荡行情，不过整体趋于强势，而最后至次日凌晨2点半录得日内高点1978.01美元，最终有所遇阻承压，收于1971.81美元，日振幅16.05美元，收涨7.19美元，涨幅0.37%。

影响上，亚盘时段，受到美元指数的先行走强，而承压走低录得日内低点，但之后由于美元指数周二的回落倒垂的看空压力，以及阻力压制，而遇阻回落，这令其金价止跌回升，欧盘时段则持稳走强；

美盘时段，在受到晚间将加息的预期影响，以及数据上的利好推动，而产生先跌后涨再回来的过山车式行情，一直到次日凌晨2点，美联储如期加息25个基点，金价迅速来回跳动，但波幅只有8美金左右，到随后2点半的鲍威尔讲话偏鸽，美元指数及美债收益率迅速大幅回落，这直接推动金价迅速再度走强，并录得日内高点，但市场仍觊觎年内还有一次加息，而最终有所遇阻回撤收线。

在现货黄金上升之际，其他贵金属升跌不一：现货白银收升1.03%，收报24.931美元/盎司；现货铂金收跌0.36%，报966.91美元/盎司；现货钯金收跌2.05%，至1260.97美元/盎司。

展望今日周四(7月27日)：国际黄金开盘止步隔夜尾盘的回落压力，而再度表现走强，美元指数及美债10年期收益率开盘直接走低，对其产生支撑；隔夜的美联储主席鲍威尔偏鸽派的讲话仍对其产生影响；

整体来看，美元指数日图遇阻中轨线，日内也运行在5日均线下方，反弹力量明显减弱，下方将有望回落触及10日均线100.70一线后更低的目标，虽然有一定的支撑，但顶多也将走出震荡行情，而对金价的压力有限，但转看周图及月图来看，美元指数的下行空间和看跌力度都较大，这暗示将会对金价产生持续性推力而连续攀升。

另外，美债10年期收益率短期方向不明，月图偏向震荡式走强，但动力有待减弱，故此对于金价来说，后市偏向震荡或连续攀升的概率仍然较大。

根据《玩赚黄金投资交易》作者张尧浠言论：日内将重点关注美国至7月22日当周初请失业金人数(万人)、美国第二季度实际GDP年化季率初值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国6月耐用品订单月率等等数据，市场预期整体偏向利好金价的概率较大；

另外，在这之前或之内还将公布欧洲央行公布利率决议。以及欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。也或再度加息25个几点，并偏向鹰派，而对美元产生压力，并提振金价走强。故此，金价今日仍有望继续走强收涨。

基本面上，美联储本周再度加息25个基点，至22年多以来的最高水平5.50%，鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，如果数据允许将于9月份加息，但愿意在通胀回落到2%之前停止加息，今年不会降息，但有多位票委支持明年多次降息，市场押注年底前再加息一次的可能性仅为40%，这意味着7月或为最后一次加息。

但不管是否为最后一次加息，就如同鲍威尔说到的未来加息仍将取决于数据，并考虑到未来两个月核心通胀或在二手车和房租带动下继续下降，联储或于9月“跳过”加息。但我们也不能忽视当前劳动力市场和经济超预期带来的通胀风险。随着基数效应减弱，年底通胀仍可能抬头，而这意味着四季度仍有加息的可能性。

不过，可以知道的是，今年过后，美联储的利率将到达峰值也是板上钉钉的，所以对于后市来说，美联储的加息预期已经对金价造成不了多少压力，从这次的市场反应就愈发明朗，后市的美联储也不可能去再度加大鹰派言论，只会缓解和模棱两可也或转为鸽派。

再者，当下非常严格的货币环境意味着经济放缓，甚至可能是即将到来的衰退，美国经济再也无法忍受高利率。从这个角度来看，当前利率周期的高点很可能已经达到，下一次利率行动将是下调。

所以，明年或后年，美联储将开启一波降息潮。黄金也将再度展开持续性攀升道路，并不断刷新历史高点。就像很早之前反复说到的2500或者是3500美元等等；

需要告诫投资者的是，行情走的是波浪，是趋势，不是直线，不要行情一回落了，就认为看涨是错的，只要回落不破趋势，前景就仍然没变，现在需要的是时间。

技术上：月图级别，金价4月及5月连续两度收取长脚上影线射击之星看空形态，增强了相对于2075美元附近三顶一线的阻力压制力度，也增强了中期的遇阻回落前景，暗示后市仍有望展开此预期进行回调行情的风险和前景。

不过，目前7月走势，也未延续前三个月的回落动力，去再度刷新低点，主图5-10月均线也保持金叉向上发展，同时布林带也偏向向上散发，暗示金价仍有再度攀升刷新历史高点的预期，下以目标将看反弹至2000美元关口，如持稳于此上方，后市将有望再度刷新新的历史高点；

但如反弹不能持稳突破2000美元关口阻力，则仍在历史高点遇阻回落的看空形态和压力之中，也仍不排除仍有回落填补3月缺口的风险。

周线级别：金价本周在短暂走低后，再度走强反弹，重回中轨线上方，多头动力持稳，附图止步看涨信号明显，短期有望触及2000美元关口附近，但如本周再度收取冲高回落，或是震荡偏十字形态，后市将偏向横盘整理行情。后市重点关注走势能否突破2000关口并持稳，但从目前来看，上涨的概率仍然是大于回落的。先以震荡偏强对待为主。

下方依然以30周均线支撑不破保持看涨上行，破位等待触及1852美元附近再度止跌看涨，如此而已。

日线级别：金价目前反弹动力再度增强，再度稳于5-10日短期均线上方，主图布林带也开口向上散发，下方也有众多短中长期均线支撑，附图指标再度转为多头信号发展，暗示后市偏涨的概率较大，操作依然可以以低多为主，等待布林带上轨或2000美元关口的触及。

日内初步点位参考：

国际黄金：上方关注1987美元附近阻力，以及2000美元附近阻力；下方关注1974美元附近支撑，以及1969美元附近支撑；

现货白银：上方关注25.30美元阻力，以及25.55美元阻力；下方关注25.00美元支撑，以及24.90美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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