张尧浠：美初请再升两次加息概率、黄金反弹减缓震荡对待

上交易日周四(7月20日)：国际黄金/伦敦金反弹遇阻，再度回落收跌，多头动力继续减弱，暗示短期存在震荡或回撤的需求，不过下方支撑众多，也暗示回撤空间有限，先行震荡对待为主，具体关注位置参考文末技术分析；

走势上，金价自亚市开于1976.50美元/盎司，便先行走强，于午间11点录得日内高点1987.07美元，之后则遇阻回落运行，欧盘则处于1981美元一线盘整，到晚间美盘时段，回落力度再度加大，并延续到次日零点左右录得日内低点1964.94美元，最后则有所止跌回升，震荡保持，最终收于1969.26美元，日振幅22.13美元，收跌7.24美元，跌幅0.37%。

影响上，美元指数在亚盘上半段先行走弱后，令金价先行反弹录得日内高点，之后美元指数回升转强，美债10年期收益率则延续两度的触底回升力量走强运行，也对其金价产生压力；

到美盘时段，美国周初请失业金人数不增反降，并还低于前值，这表明劳动力市场仍有弹性，可能支持美联储今年继续加息，美元指数及美债收益率受此提振，大幅走强，打压金价连续回落而录得日内低点，不过由于美国6月成屋销售总数年化(万户)及美国6月谘商会领先指标月率数据有所利好金价，加上美联储在7月会议后暂停加息的希望限制了金价的跌幅，最终有所回升收线。

在现货黄金下跌之际，其他现货贵金属也纷纷跳水：现货白银收跌1.56%，收报24.754美元/盎司；现货铂金收跌1.55%，报958.69美元/盎司；现货钯金收跌2.05%，至1278.30美元/盎司。

展望今日周五(7月21日)：国际黄金开盘受到5日均线的买盘支撑，以及美元指数开盘微幅低开，反弹动力减缓，美债10年期收益率遇阻表现，则令其金价先行转强运行；

不过，整体来看，美元指数日图反弹突破5-10日短期均线阻力，且距离上方中轨线仍有较大空间，因而短线仍存在反弹需求，而会对金价造成压力，但美债收益率的走势则仍有不明，因而金价后市偏向震荡为主的概率较大。

日内无重点关注的美国数据，可留意英国6月季调后零售销售月率及加拿大5月零售销售月率，市场预期表现不佳，而会提振美元，并打压金价，因而今日金价仍有回落的需求，关注白盘反弹力度即可。

基本面上，由于近期美国6月CPI等经济数据重燃对美联储可能很快暂停升息周期的希望，并暗示美联储今年可能只需再加息一次，也缩减了降息的周期。令金价连续反弹走强；

但本周目前，非美国家的通胀也在大幅降低，英国6月CPI同比增速降至一年多新低，这助推美元反弹走强，同时，昨日公布的美国周初请失业金人数意外下降，提升了经济保持强劲的预期，也令市场认为美联储可能会继续加息，则限制了金价的反弹动力；

不过，由于市场预期美联储的加息周期可能很快就会结束，金价仍有看涨支撑，可以看到的是金价在上涨时成交量很大，而在下跌时成交量不大。这说明市场意愿和需求更偏向看涨。

另外，美联储前主席伯南克周四表示：普遍预期中的美联储下周加息，可能是本轮紧缩行动中的最后一次。随着租金上涨消退和汽车价格下跌，预计未来六个月通胀“更持久”地下降至3%至3.5%的区间。到明年初，通胀率将降到接近或略高于3%的水平。

现在，市场也预计通胀会继续下降，并令市场持稳于美联储的加息周期接近尾声的观点，这将限制金价的遇阻回落力度，短中期来看，如果美元走强，黄金可能会停滞不前，继续“横盘震荡。但如果美元崩溃，我认为2023年底金价将达到历史高点。

较长远和规避回落风险上；目前市场非常有信心，加息将很快结束，反通胀也已经到位。在下周美联储会议后，如果市场相信美联储将不再维持极端鹰派的立场，金价可能触及2000美元上方或2015美元附近乃至刷新新的历史高点；

但如果新闻发布会和支持性评论中有迹象表明仍有可能进一步加息，那么金价可能会大幅下跌，并遇阻2000美元关口。但下跌回落之后，仍将以100周或200日均线为看涨支撑再度进行长线的看涨行情，因而金价的整体上行趋势仍然没有改变。

技术上：月图级别，金价4月及5月连续两度收取冲高回落的长脚上影线的射击之星看空形态，增强了相对于2075美元附近三顶一线的阻力压制力度，也增强了中期的遇阻回落前景，那么在重回2000美元关口上方持稳前，后市仍有望展开持续回调行情的风险和前景。

目前7月走势，也未延续前三个月的回落动力，再度刷新低点，主图5-10月均线也保持金叉向上发展，同时布林带也偏向向上散发，暗示金价仍有再度攀升刷新历史高点的预期，不过，如反弹不能持稳突破2000美元关口阻力，则仍在历史高点遇阻回落的看空形态和压力之中，也仍不排除仍有回落填补3月缺口的风险。反之则持续看涨攀升等待新的历史高点刷新。

周线级别：金价上周延续前两周触底回升止跌看涨形态后，如期大幅上涨收阳，虽然未突破中轨线阻力，但主图下方均线支撑众多，本周就此产生的买盘支撑也大幅跟进，推动金价突破阻力压制，并持稳于此上方，看涨力度及预期再度增强，暗示后市将有进一步走强触及2000美元或2015美元附近的前景，如金价持稳于2015美元上方，则后市看好再度刷新历史高点，否则将有回落风险，但回落不破30周均线支撑，仍将保持看涨走强的趋势发展。

日线级别：金价昨日反弹动力再度减缓，但仍未对多头造成消减，附图指标仍维持看涨信号发展，主图多级均线对其产生支撑，走势也稳于60日及100日均线上方，暗示后市仍偏向反弹走强为主，以及触及2000美元关口或2015-21美元附近的预期。

不过在目前市场缺乏进一步利好支撑下，暂以震荡行情对待，下方关注各均线支撑也可进行看涨反弹入场。

日内初步点位参考：

国际黄金：下方关注1968美元附近支撑，以及1961美元附近支撑；上方关注1977美元附近阻力，以及1982美元附近阻力；

现货白银：下方关注24.75美元支撑，以及24.50美元支撑；上方关注25.00美元阻力，以及25.15美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易的原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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