兴业投资本周展望：只是暂停加息 美元反弹但持续性存疑

2023年5月15日

上周美国CPI数据增强了美联储暂停加息的预期，但降息预期有所缓和，这为美元提供支持，不过市场依旧认为美联储今年将降息，料将限制美元涨幅。非美货币上周普遍走低，欧元结束七周连涨态势，录得带较大实体的阴线，收跌1.55%;英镑当周跌幅也将近1.5%，尽管英央行加息25个基点且仍为后期加息打开大门;日元回吐前一周部分涨幅，但回调力度不强。商品货币中，加元因油价走低而基本回吐早前一周涨幅，短线维持在1.3670-1.3300区间波动。澳元和纽元冲高回落，也维持在3月以来区间。

展望本周，美国重要经济数据有4月零售销售，美联储则有包括美联储主席鲍威尔在内的多名票委发表讲话，不过预计仍难改变市场对美联储将降息的预期，但会在一定程度上改变降息预期的程度，从而搅动市场。其它方面，关注美国债务上限谈判进展，因当前市场对此定价有限。以下是本周重要经济数据和事件展望。

1、 澳储行公布会议纪要，周二北京时间09:30.

澳储行在5月2日的利率决议上，意外上调利率25个基点至3.85%，并预计可能需要进一步收紧货币政策。澳储行的鹰派立场使得澳元5月上旬走势偏强。当前市场难以从现有线索评估美联储货币政策前景，在焦点缺乏之际，各主要货币容易受到本国基本面的推动。如果澳储行会议纪要继续表现鹰派，将有望支持澳元。

2、 美国4月零售销售，周二北京时间20:30.

美国零售销售一度被视为恐怖数据，但现阶段在市场重点关注美国通胀变化之际，该数据的重要性有所下降。美国3月零售销售月率下降1%，创近三年新低，低于预期-0.4%。市场预计4月该数据将上升0.7%。在市场希望寻求美联储降息的蛛丝马迹之际，向好的数据对市场的影响可能要弱于疲弱的数据。

3、 欧元区4月CPI，周三北京时间17:00.

欧元区3月CPI年率从6.9%上升至7%，但核心CPI年率从7.5%下滑至7.3%。整体来看，欧元区通胀仍高企，欧央行也在5月利率决议上表明将继续加息以抗击通胀的决心。不过，欧央行的鹰派对欧元的支持力度开始减弱，因市场开始担心英欧央行持续加息给经济带来的负面影响。这意味着，欧元区通胀即使再走高，未必能提振欧元。市场预计欧元区4月CPI年率将维持在7%。

4、 澳大利亚4月就业报告，周四北京时间09:30.

澳大利亚就业市场强劲，为澳储行进一步加息提供了支持。数据显示，澳大利亚2月和3月新增就业人数均超于预期，分别录得6.46万和5.3万，失业率也从3.7%下滑至了3.5%。市场预计澳大利亚4月新增就业人数2.5万，失业率将维持在3.5%。如果此次澳大利亚就业市场依旧表现强劲，将有望提振澳元。澳元当前的阻力区域位于0.6800/20.

5、 美联储主席鲍威尔出席关于货币政策的小组讨论，周五北京时间23:00.

本周有不少美联储官员发表讲话，而鲍威尔在此次讨论会上的讲话，将可能是本周的压轴好戏。美联储在5月利率决议以及随后多位官员的讲话，都承认了通胀正在下滑，但仍高企，暗示美联储可能暂时加息，但几乎没有美联储考虑到了降息那一步。这可能意味着，本周美联储官员的讲话仍将是偏鹰的，这为美元提供支持，但却无法消除市场对美联储降息的预期，因此也难以大幅上涨，除非降息预期大幅下降。