兴业投资本周展望：英镑结束六周连涨 美元崩溃还早

2023年4月17日

上周市场对美联储转鸽预期继续升温，从而对美国参差不齐的经济数据进行了选择性反应，推动美元连续第五周收跌，但美联储官员虽然存在分歧但整体偏鹰且绝口不提降息仍限制美元跌幅。非美方面，稳步收涨六周的英镑在前期高点1.2500附近收跌，而欧元连涨四周但未能守稳1.1000录得上影线。日元再次收跌，低点有所下移，因日本央行新行长植田和男在首次公开亮相中拒绝就货币政策前景做出改变。商品货币表现不一，其中加元因加央行连续第二次不加息但却不考虑降息明显加速走高，而澳元仍在近期回调低位波动，连续第三周窄幅收涨，因澳大利亚和中国经济数据表现强劲，纽元则维持在20周均线下方偏弱整理。

近期汇市对美国经济数据反应敏感，但本周美国方面缺乏重磅经济数据，关注初请失业金人数以及4月Markit公布的PMI数据，而美联储官员的讲话影响力可能有所上升。其它方面，关注欧央行会议纪要以及通胀数据 ，可能间接推动美元走向。此外，美国多家银行将公布财报，从上周的开门红来看，银行财报若好于预期，可能提振市场风险偏好，从而利好风险资产。以下是本周重磅经济数据和事件展望。

1、 欧央行行长拉加德讲话，周一北京时间23:00.

从目前欧央行委员讲话来看，其对下次加息幅度的观点存在较大分歧，但大部分仍维持鹰派立场，认为加息50个基点是合适的。由于本周美国方面缺乏重磅数据和事件风险，将关注欧央行行长拉加德讲话，若其提及未来加息前景，将有望推动欧元进一步走势。而当前欧元的关键阻力位于1.1000一线。

2、 加拿大3月CPI，周二北京时间20:30.

尽管加央行已经率先按下加息暂停键，但并未考虑降息选项，后期将需要通过通胀等经济数据进一步评估货币政策前景。加拿大2月CPI年率从5.9%下滑至5.2%，刷新2020年4月以来最低水平，低于预期5.4%;不过，核心CPI月率从0.3%上升至0.5%，为连续第二个月上涨。市场预计加拿大3月CPI年率将进一步快速下滑至4.3%。若加拿大通胀加速走低，短线可能不利于加元的，但整体仍应关注油价表现。

3、 英国3月CPI，周三北京时间14:00.

尽管英国是今年G7中唯一经济未恢复到疫情前水平的主要货币，但英镑却是主要货币中表现最好的，表明英国的情况可能没有预期的糟糕，较低的预期门槛是的英镑上行门槛更低。数据显示，英国2月CPI年率从10.1%上涨至10.4%，这与其它发达国家通胀整体下行的趋势相左，增加了英央行继续加息的压力。市场预计英国3月CPI将下滑至9.8%，仍处于较高的水平。

4、 欧元区3月CPI，周三北京时间17:00.

从目前市场预期来看，欧央行将比美联储对未来货币政策前景具有更大的加息空间，但这需要欧元区最新的通胀数据予以佐证。市场预计，欧元区3月调和CPI年率自上月从8.5%大幅下滑至6.9%后，将维持不变;核心CPI年率将维持在7.5%，此前两个月连续维持在7.4%。如果欧元区通胀顽固，将增强市场对欧央行在下次会议仍有加息50个基点空间的预期，有利于欧元进一步走高，反之亦然。

5、 新西兰第一季度CPI，周四北京时间06:45.

新西兰联储在4月意外加息50个基点，不仅高于市场预期的25个基点，而且还与其它央行放缓加息步伐甚至停止加息截然不同。而且，新西兰联储还对进一步收紧政策持开放态度。市场预计，新西兰一季度CPI年率将维持在7.2%不变，这大概率不会撼动新西兰联储的整体策略。不过，近期受市场对衰退预期升温影响，纽元表现相对滞后，而不是因为新西兰联储的鹰派立场而更为强劲。

6、 美国4月Markit制造业PMI初值，周五21:45.

美国3月ISM制造业和非制造业PMI双双下滑，加深了市场对美国经济衰退的担忧，但Markit制造业和服务业均出现不同程度的回升，本月将继续关注数据的分歧是否会弥合。市场预计，美国4月Markit制造业PMI初值将从49.2下滑至49，服务业PMI将从52.6下滑至51.5。市场可能会对恶化的数据更为敏感，因当前市场预期美联储将很快转向鸽派。