9月26日，GBPUSD曾创出年内最低点1.0366，极度逼近平价线。至今不足三周，GBPUSD剧烈反弹，最新价1.1252，涨幅近千点。同期美元指数的跌幅并不明显，现价113.07距离9月26日高点114.48仅一步之遥。那么，英镑的本轮强势表现，是基本面驱动的长期升值态势，还是单纯的技术面反弹？我们更倾向于后者。

英国政府围绕“减税”话题正举棋不定。9月23日，英国新任首相特拉斯宣布了包括大规模减税在内的一系列经济刺激措施。10月3日，英国财政大臣夸西·克沃滕发表声明称，将放弃此前提出的对高收入者取消45%最高所得税税率的计划。上周五，该财政部长被特拉斯解除职位，亨特接替该职位。现如今，已经有保守党议员提出对特拉斯展开不信任投票，这有可能导致特拉斯被迫辞任首相。一些列的政策和人事变动，可以看出英国政府内部混乱不堪。

英国央行的加息政策仍在持续。基准利率已经从年初的0.25%升高至2.25%，可通胀率依旧维持在9.9%高位。为抑制物价上涨，也是为回收2020年疫情期间超额释放的流动性，英央行继续坚定不移大幅的加息的可能性极高。加息确实有助于提振英镑币值，但对于GBPUSD来说，利多作用并不明显。因为在英央行加息的同时，美联储同样在激进加息，且后者更受到金融市场的关注。

英国十年期国债收益率正在高位回落，美国债券收益率却仍处高位。英国央行除了常态化加息外，还对英国政府债券的流动性深表担忧。今日，英国央行发布关于结束临时购债计划的声明，表示已于10月14日（上周五）停止了所有债券购买。失去了央行的“不计亏损”式购买，英国债券的价格或将进一步走低，而收益率将反向走高。实际上，在加息大潮下，没有哪个高通胀国家的债券收益率会持续走低。汇率的背后是两国债券收益率的比较，高收益率国家的货币倾向于升值，而低收益率国家的货币倾向于贬值。英债收益率最新值4.108%，美债最新值3.9795%，两者相差0.1285%，差距较小。从利率平价的角度看，英镑具有升值倾向，但这种升值力度非常微弱。作为比较，中国十年期国债收益率最新值2.703%，远低于美债和英债，所以USDCNH延续涨势的概率较高。

ATFX分析师团队综合观点：美元指数依旧处于强势周期内，不宜盲目预判顶部，顺势思维尤为重要。GBPUSD技术面短暂反弹，后期大概率仍延续跌势。

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