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■ 巴西央行13次会议首次未加息，政策利率维持13.75%不变

■ 总统选举将推迟到10 月30 日的第二轮投票，预计将对金融市场产生积极影响。

本文整理了巴西9月以来的两大热点事件。 (1)9月21日巴西央行货币政策会议13次会议首次将政策利率维持在13.75%不变。 (2) 在10月2日进行投票开票的总统选举中，卢拉和博尔索纳罗决定进行第二轮投票。第二轮投票预定在10月30日进行。

(1)值得注意的是，它是第一个停止加息周期的主要国家。 9月19日，经济部长盖德斯表示“明年可能会降息”。 7月和8月的消费者价格指数（IPCA）连续两个月环比下降，也支持了降息的猜测。另一方面，能源和食品价格以外的通胀率仍然很高，大多数市场现在认为至少要到明年才会降息。 BCB 行长内托在 9 月 30 日表示，现在考虑货币宽松还为时过早。值得考虑的是，加拿大央行正潜伏在加息周期的重启中。

(2) 结果出乎金融市场的预料。选举前的民意调查显示，卢拉以很大优势领先博尔索纳罗，因此大多数人预计他将在第一轮获胜。候选人博尔索纳罗的好战可能是他作为现任执行政策的优势。例如，如果博尔索纳罗赢得连任，那么为穷人提供的每月 600 雷亚尔的现金补贴很可能在明年继续存在。另外，新推出了对约400万个人和约40万家企业的债务免除计划等，可以看出将经济作为争论焦点的意图。另一方面，候选人卢拉与第一轮投票中排名第三和第四的候选人和政党组成联盟，据说已经成功组建了“中左联盟”。

关于对金融市场的影响，第2点中预计短期内将对巴西资产和雷亚尔做出积极贡献。这是因为越来越多的观点认为，未能赢得唯一多数席位的卢拉将把政策转向金融市场积极评价的方向。目前，巴西主要股指处于今年4月以来的最高价格区间，雷亚尔价格走势相对坚挺，而许多新兴市场货币均出现下跌。我们维持认为，如果美元走弱，巴西市场将获得更多关注。