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■　美联储官员支持激进加息，9月FOMC加息未明确

■　在不久的将来，“终端利率”的话题很可能成为影响美国金融市场的主要因素。

在 9 月 20 日至 21 日美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，美国联邦储备委员会（FRB）从 9 月 10 日开始进入“封锁期”。在此期间，高级官员避免发表与货币政策相关的声明。 即使在 8 月 25-27 日杰克逊霍尔会议之后，包括 FRB 主席杰罗姆鲍威尔在内的共有 13 名 FRB 高管和地区联储主席发表讲话，他们普遍支持继续采取积极加息的立场。 此次要点是（1）双重任务（物价和就业稳定），（2）9月FOMC加息的程度，以及（3）终端利率（加息的最终点）。

在双重任务（物价和就业稳定）下，美联储普遍认为，虽然劳动力市场正在实现其目标，但通胀率过高。 此外，美联储预计，如果当前的货币紧缩立场继续下去，美国经济将显着放缓。但有人指出，5%的失业率可能成为美联储加息立场的转折点。 考虑到 8 月份的失业率（3.7%），美联储优先考虑物价反应的立场并没有错。 在此情况下，9月13日公布的美国8月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.6%，尤其是剔除食品和能源的核心指数。对美国物价走势走强的谨慎情绪进一步增强，导致人们猜测美联储将大幅加息。

9 月 FOMC 加息已充分考虑到 8 月美国 CPI 加息 75 个基点，部分市场甚至猜测加息 100 个基点在即。 最终决定还要等9月16日公布的9月密歇根大学消费者调查。但根据结果，就像六月的情况一样，市场有可能通过美国主要媒体机构的报告确认加息幅度。 市场对“封锁期”的意识较以往有所减弱，不松懈的时间将持续到9月的FOMC。

终端利率（加息的最终点）是影响美国金融市场整体走势的一个因素。 事实上，继美国8月CPI结果出来后，9月13日的短期货币市场预计明年加息4.3%左右。 到目前为止，FRB 高级官员已经表示，终端利率的前景从 3% 的高位区间到 4% 的低位区间。在撰写本文时，短期货币市场正呈现出最积极的前景。 根据 FOMC 9 月更新的“经济展望摘要 (SEP)”，市场也存在更大的风险。