昨日，国家新闻出版署发布《2022年9月份国产网络游戏审批信息》，总计73个版号，其中仅有4款客户端游戏，剩余69款均为移动端游戏，占比近5%。网易的移动端游戏游戏《全明星街球派对》顺利过审并获得版号。腾讯间接控股的南京南京网典科技移动端游戏《健康保卫战》同样顺利过审并获得版号。

自4月份新闻出版署发布今年首批版号以来，除5月份空缺，已连续发布5批版号，游戏审批逐渐走向正轨。在4月份之前，新闻出版署停发9个月的游戏版号，使得大量国产游戏厂商不得不转战海外市场。稳定的版号发布预期至关重要，尤其对于中小游戏厂商来说，巨额投入的游戏不是因为质量而是因为版号发布延迟拖垮现金流的现象着实可惜。

除版号限制外，“防止未成年人过度沉迷游戏”同样对游戏产业形成持续利空。去年8月30日，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，其中提到：所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间均不得以任何形式向未成年人提供网络游戏服务。根据腾讯控股去年四季度财报：2021年第四季度，腾讯未成年人总时长同比减少88%，占本土市场游戏总时长的0.9%。未成年人总流水同比减少73%，占本土市场游戏总流水的1.5%。2020年四季度时，未成年人贡献的游戏收入占比尚有6%，现已跌至1.5%，可见《通知》的冲击力。

对未成年的保护，除了体现在游戏时长上面，还体现在游戏内容限制上面。比如，2019年4月份广电总局发布游戏禁令，竞技类游戏不得出现带颜色的液体；2021年10月份发布通知，因“吃鸡”类游戏偏离社会主义核心价值观，对此类游戏持否定态度，不予出版运营许可。另外，由于国内游戏行业并未采取年龄分级制度，所以广电总局的游戏禁令适用于所有游戏，即便某些游戏未成年人比例很低。要知道，玩家消费与游戏的吸引力息息相关，国内相对严格的游戏审批制度对游戏厂商造成诸多限制，这在一定程度上削弱了游戏的吸引力和玩家的消费积极性。

在国内游戏开发和运营重重阻碍之下，出海发展成为各大游戏厂商的共同选择。网易二季度游戏及相关增值服务营收181亿元，同比增长15%，占据总额的78.15%，接近八成，是当之无愧的主营业务。丁磊最为看重的是手游技术和海外市场，早在今年五月份网易一季报公布时，丁磊就曾讲话称：网易高度重视海外市场和海外游戏开发，目前，网易游戏海外市场营收占比达10%以上。未来，我们希望海外市场占比能达到40%至50%。

ATFX分析师团队简明观点：网易和腾讯是游戏产业龙头企业，版号稳定发布对两者股价形成利多提振。

ATFX风险提示及免责条款:市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。