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■中国7月经济指标普遍偏弱，经济放缓加剧

■随着房地产债务问题的再次出现，有向家庭等领域溢出的迹象，政府正在推进应对政策

中国主要经济指标于15日发布。据发布内容，中国7月份经济指标基本完成。工业生产（同比增长3.8%）、零售额（同比增长2.7%）、固定资产投资（不含农村，年初以来同比增长5.7%）的增长都放缓了脚步。由于上海港货物装卸延误已得到解决，全球供应限制也有所缓解，出口继续显着增长（同比增长18.0%）。进口（同比增长2.3%）仍保持不变。随着政府继续实施“零冠状病毒”政策，新型冠状病毒的小部分社区感染限制了经济活动，这使得内需扩张势头普遍放缓。此外，城镇调查失业率结果显示，目前失业率降至7个月最低水平的（5.4%，比上月下降0.1个百分点）。16-24岁人群失业率飙升（19.9%，比上月上升0.6个百分点）上个月）。在青年人就业意愿强烈的第三产业，即使放开外出限制，劳动力需求恢复也很缓慢。目前仍存在劳动力供需矛盾。

房地产投资（年初以来同比下降6.4%）和房地产销售（按建筑面积计算，年初以来同比下降23.1%）加速下滑。随着7月份房地产市场情况持续恶化，70个主要城市的新住房价格下降速度加快，新住房价格（Refinitiv估计，同比下降0.9%）也连续第三年低于上年水平月。房地产开发商因销售低迷而陷入财务困境。越来越多的购房者拒绝偿还抵押贷款，目前房地产市场一直处于低迷状态。除了经济活动停滞导致资金需求下降外，围绕房地产交易的动荡也减少了相关贷款。7 月社会贷款总额（7561 亿元）低于 2020 年 2 月新冠危机发生以来的最低水平，这是因为经济活动停滞导致资金需求减少，房地产交易的动荡抑制了相关贷款。中国政府和金融当局已采取行动提供公共支持，例如为房地产开发商设立支持基金，以避免信贷紧缩。由于房地产市场的低迷，不良贷款将继续增加，预计还需要很长的时间才能解决问题。

7月28日的中央政治局会议没有提到增速目标，但暗示应该优先考虑经济稳定，容忍低增长。 随着经济复苏步伐放缓，劳动力市场、房地产市场等结构性问题也浮出水面。面对短期和长期的经济挑战，中国政府引导经济变得越来越重要。