2022年08月第3周（0815-0821）市场展望

上周回顾

上周公布的7月CPI报告显示，自美联储今年开始加息以来首次出现降温迹象。美国7月份CPI为8.5%，低于市场预期的8.7%。

本周看点

1. 黄金行情分析

上周，XAUUSD.连续第四周上涨，涨幅近1%，盘中创7月5日以来新高至1807.72美元/盎司。美元指数跌逾1%，创6月末以来新低至104.634。美国7月通胀压力明显缓解，促使交易员下调美联储未来加息预期，但美国潜在通胀压力依然很高，美联储官员打压市场对其紧缩政策大幅放松预期，这限制了金价涨势。

基本面分析:

【美国7月CPI和PPI略有放缓，美联储续放鹰声，黄金韧性小幅上涨】

7月CPI报告显示，自美联储今年开始加息以来首次出现降温迹象。美国7月份CPI为8.5%，低于市场预期的8.7%，而6月份的同比涨幅为9.1%（是41年来的最高水平）。按月计算，总体数据与上月持平，6月份为增长1.3%。持平的主要原因是汽油价格下降了7.7%，抵消了其他行业的上涨。

剔除波动较大的食品和能源成本的核心CPI较上年同期上升5.9%，略低于预期，但与6月份持平。与此同时，月度涨幅也低于市场预期，仅上涨0.3%。跌幅最大的是能源板块，环比下降4.6%。7月份汽油指数下降7.7%，抵消了食品和住房指数的增长，导致7月份所有项目指数保持不变。由于汽油和天然气指数下降，但电力指数上升，能源指数比上月下降了4.6%。食品指数继续上涨，当月上涨1.1%，而家庭食品指数上涨1.3%。

美国7月份PPI两年来首次意外下降，上涨速度放缓，年率为9.8%，低于预期的10.4%，而6月年率为11.3%；PPI继6月份环比上涨1%后，7月份下降了0.5%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心PPI 7月年率为7.6%，符合预期，而6月年率为8.2%；7月环比上涨0.2%，6月份涨幅为0.3%。市场参与者密切关注PPI，将其作为衡量通胀批发水平的指标。PPI被视为一个领先指标，因为在传统上，生产商会将更高的价格转嫁给消费者。

依据略有降温的7月CPI和PPI数据，市场乐观地认为通胀可能已经见顶，并将在未来几个月呈下降趋势，并开始预期美联储在9月议息会议上可能会放缓加息步伐，上周公布的7月美国亮眼的非农就业数据（7月新增了52.8万个就业岗位，失业率为3.5%）也强化了这种预期。

与此同时，美联储也在密切关注这些最新数据，以衡量即将到来的9月份加息的力度。到目前为止，美联储的回应是，通胀数据略有下降还不足以让美联储摆脱紧缩周期。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里说，他预计美联储今年年底的基准利率为3.9%，明年年底为4.4%。他说：“我没有看到任何改变这一点的东西。”芝加哥联储主席埃文斯也发表讲话，称通胀仍处于“不可接受”的高位，美联储将在今年剩余时间和明年继续收紧货币政策，到2023年底将达到3.75%-4%。

换句话说，美联储还在等待更多的足够有说服力的证据来证明，通胀已经确实放缓。在此之前，美联储绝对不会松口。距离9月的议息会议还有充足的时间，中间还会有一次非农就业数据和8月CPI和PPI等重要数据的发布，届时美联储才会做出最后决定。事实上，美联储这么做是有一定道理的。虽然7月CPI和PPI数据放缓，但是需要认识到，这是因为能源价格的下跌，例如美国汽油价格的下跌，起了主要作用，7月CPI 8.5%和PPI 9.8%仍然处于历史高位，其他细分数据并没有见到可喜的变化。如果油价再次上涨，这些数据转而可能会变得更加糟糕。

技术面分析:

从技术面上来看，黄金目前站稳在23.6%回调线上方，布林带三轨并行向上，rsi指标天图级别数值为61，上涨动能强劲，MACD双线低位金叉，当前双线都已穿过0轴，能量柱动能减弱。本周建议关注1808这一多空分水岭，如果有效上破这一点位则建议做多，止盈在1828，止损在1798.反之则建议做空，止盈1772，止损在1828 。

（黄金天图）

本周经济指标

周一

09:30    国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告

10:00    国新办就国民经济运行情况举行发布会

20:30    加拿大6月批发销售月率

20:30    美国8月纽约联储制造业指数

22:00    美国8月NAHB房产市场指数

周二

09:30    澳洲联储公布货币政策会议纪要

14:00    英国6月三个月ILO失业率   

14:00    英国7月失业率   

14:00    英国7月失业金申请人数(万人)   

17:00    德国8月ZEW经济景气指数   

17:00    欧元区8月ZEW经济景气指数  

17:00    欧元区6月季调后贸易帐(亿欧元)  

20:30    加拿大7月CPI月率  

20:30    美国7月新屋开工总数年化(万户)  

20:30    美国7月营建许可总数(万户)  

21:15    美国7月工业产出月率

周三

04:30    美国至8月12日当周API原油库存(万桶)  

10:00    新西兰联储公布利率决议和货币政策声明

11:00    新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会

14:00    英国7月CPI月率  

14:00    英国7月零售物价指数月率   

17:00    欧元区第二季度GDP年率修正值   

17:00    欧元区第二季度季调后就业人数季率  

20:30    美国7月零售销售月率    

22:00    美国6月商业库存月率    

22:30    美国至8月12日当周EIA原油库存(万桶)

周四

02:00    美联储FOMC公布7月货币政策会议纪要。

09:30    澳大利亚7月季调后失业率   

14:00    瑞士7月贸易帐(亿瑞郎)  

17:00    欧元区7月CPI年率终值  

17:00    欧元区7月CPI月率  

20:30    美国至8月13日当周初请失业金人数(万人)  

20:30    美国8月费城联储制造业指数  

22:00    美国7月成屋销售总数年化(万户)  

22:00    美国7月谘商会领先指标月率  

22:30    美国至8月12日当周EIA天然气库存

周五

01:20    FOMC票委、堪萨斯联储主席乔治就美国经济前景发表讲话

07:01    英国8月Gfk消费者信心指数  

07:30    日本7月核心CPI年率    

14:00    德国7月PPI月率  

14:00    英国7月季调后零售销售月率  

16:00    欧元区6月季调后经常帐(亿欧元)  

20:30    加拿大6月零售销售月率