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■ 就业相关指标的恶化是否是因为应对经济放缓和劳动力短缺？

■ 美国个人消费受挫的概率较低，但仍有增长困难之忧。

美国的就业相关指标出现了变化的征兆。 6月份构成ISM制造业商业景气指数的五个分项指数之一的就业指数从上月的（49.6）恶化至47.3，非制造业商业景气指数的就业指数也出现恶化从上个月的 50.2 跌至 47.4。两个指数都跌破了 50 的里程碑。据报道，一部分企业将削减雇佣，这是为了应对经济前景的不透明感而采取的措施。此外，发表者还指出，具有企业所需能力的劳动者应征人数较少，对招聘活动造成了影响。 5月，JOLT就业人数保持在1130万的高位，显示出劳动力需求旺盛，而5月就业统计显示的劳动年龄人口（16岁及以上）中，被称为黄金年龄的人口25-54岁（工人和失业者总数）占比为 82.6%，接近新冠疫情前的峰值（2020 年 1 月，83.1%）。由于劳动市场的供求关系趋于紧张，预计工资上涨压力难以减弱的格局将持续下去。美国商务部6月30日公布，5月份人均可支配收入（经季节调整，按年率计算）名义上为55511美元，环比增长0.5%，同比增长2.3%。它比新冠疫情之前的 2020 年 2 月（50478 美元）增长了 10%，在工资增长的背景下呈现稳定增长。

然而，考虑到物价走势，实际基准为45490美元，同比减少 0.1%，下跌 3.8%，结果不尽如人意。这与 2020 年 2 月的水平（45453 美元）大致相同，表明工资增长的步伐没有跟上通货膨胀的步伐。美国家庭的结算性存款从 2020 年 1-3 月期间的 1.13 万亿美元飙升至 2022 年 1-3 月期间的 4.29 万亿美元。由于这种过剩储蓄，个人消费提前腰斩的可能性很小。然而，自 2020 年 10 月至 12 月期间，收入最低的 20%家庭的存款余额一直呈下降趋势，新型冠状灾害导致的年度支出的支付金等储蓄降低的趋势正在加快。此外，收入前10%的家庭中，股票占全部资产的35%、民营企业资产/非上市股票约占13%，股价下跌可能会抑制积极消费。个人消费的未来充满不确定性。