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■ FOMC 议程没有提供任何关于 7 月之后紧缩步伐的新线索。

■ 在近期的政策决策中，对价格相关指标的关注度将增加，金融市场的波动将增加。

昨天，联邦公开市场委员会（FOMC）6月14日至15日议程摘要出炉。。本次会议决定提高0.75%的利率，受FOMC召开前发表的5月美国消费者物价指数、6月美国密歇根大学调查的今后5年的期待通货膨胀率（速报值）的上升影响，利率从5月明确表示的0.50%扩大。同时发表的《经济展望概要（SEP）》中，FOMC参加者的政策利率展望从3月开始大幅上调。重点是导致这些决定的讨论的背景和内容。议程阐明了以下与会者的看法。

(1) 主要是因为劳动力供求紧张，通胀远高于2%的通胀目标，短期通胀前景自5月FOMC以来暴涨。（几乎所有）与会者同意此次加息0.75%会议

（2）在未来的政策讨论中，与会代表认为继续提高政策利率以实现通胀目标是合理的，下次会议将是0.50%或0.75%。如果高通胀压力持续存在，收紧政策立场是有必要的。

（3）预计今年下半年政策利率将接近或高于参与者的中长期展望，未来加息步伐及政策收紧程度有待判断基于未来数据和经济前景。

上述内容与美联储主席杰罗姆·鲍威尔在 FOMC 后会议和 6 月 29 日欧洲央行 (ECB) 论坛上所说的基本相似，但尚未提及对于 7 月之后的紧缩步伐。正如本次会议议程所述，未来政策利率继续上调的可能性很大，但鉴于会议前没有提出明确的前瞻性指引，且政策决定已在会议召开前进行了审议。 关于政策决定暂时认为以价格相关指标为中心的数据关注度会有所提高。在金融市场上，关于政策路径的共识修正频率增加，以短中期利率为中心的利率变动将变大。