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■ 2022年上半年，美元兑日元独步升值。率先加息的纽元和英镑表现低迷。

■ 2022 年下半年，美元兑日元汇率将进入调整阶段，除货币政策外，焦点将集中在政治事务上。

在2022年上半年的汇率中，主要国家央行的金融紧缩导致该国货币升值，日本央行坚持现行宽松政策导致日元贬值。主要国家货币对日元的年初涨跌幅(以6月29日为准)是继美元(21.5%)之后，瑞士法郎(16.9%)、加元(14.8%)、欧元(11.7%)、澳元(10.2%)。新西兰（NZ）中央银行（RBNZ）于2021年10月开始上调政策利率，英国中央银行（BOE）于同年12月开始上调政策利率，但新西兰元上涨6.3%，英镑上涨9.8%。市场预计新西兰联储将在年底前四次会议上加息 50 个基点，将政策利率从目前的 2.0% 上调至 4.0%，英国央行从 1.25% 上调至至少 2.75%。尽管利率前景并未减弱，但新西兰 1-3 月季度的实际 GDP 比上一季度下降 0.2%，导致负增长。在英国，4 月实际 GDP 环比下降 0.3%，连续第二个月跌至负增长。两国的基本面都在阻碍货币升值。

由于对全球经济衰退的担忧日益加剧，美元指数自 2002 年 12 月以来已升至105点。市场参与者越来越多地寻求资产安全，美元呈现出强势。另一方面，日元兑主要货币持续贬值，美元升值、日元贬值的趋势不大可能改变。但是，下半年的重点将放在各国的政治事务上。日本方面，部分人士认为，日本央行将针对7月10日上议院选举后日元贬值做出政策调整。在美国，11月8日将举行中期选举，但受长期通胀影响，拜登总统和民主党的支持率低迷，经济政策前景不明朗。此外，还有观点认为，前总统特朗普将在2024年重新成为共和党总统候选人。美元兑日元的汇率上升到137日元，达到了24年以来的最高值，但现时间段被判断为将迎来调整阶段。