ATFX港股：京东618购物节还剩两天，零售业务CEO辛利军再曝猛料——京东计划进军外卖业，并已经进行了“考虑和研究”。这让本已有些焦点涣散的购物节日，重新进入消费者和投资者的视野。

京东进军外卖业，或许与上海疫情期间糟糕的表现有关。疫情之前，京东常常自夸“省内当日达，省外次日达”的高效物流体系。上海疫情期间，京东的承诺显得苍白无力，绝大部分快递都停发或缓发，等待收快递最长的时间甚至超过一两个月。虽然疫情中后期京东采取了激进的“自杀式物流”，博取了广泛的同情和支持，但从实际效果看，收效甚微并不令人满意。赌点主要有两个：其一，是京东CEO徐蕾提到的，各大库房在疫情期间相继被封；其二，是京东没有打通“最后一公里”，即便快件和物资已经运送到了上海市内，仍无法顺利配送到居民手中。反而，美团和饿了么这种专门从事外卖配送的企业，在疫情期间表现出色。显然，本次京东进军外卖业，就是在反思上海疫情期间的问题后，做出的战略调整。

对于美团和饿了么来说，京东是一个强有力的竞争对手，因为后者旗下有两家成熟公司——京东物流和达达集团。 截至2021年12月31日，京东拥有将近30万名仓储及配送人员，并且，仓库网络覆盖中国几乎所有区县，包括独自运营的1,300多个仓库及京东物流技术开放平台下由第三方仓库所有者运营的1,700多个云仓。达达集团同样表现不俗，截至2021年一季度末,达达快送业务覆盖全国2700多个县区市,京东到家业务覆盖全国超1500个县区市。如此完善的物流体系，京东不去覆盖“最后一公里”都说不过去。

不过，拥挤的外卖市场，或许很难容下第三个巨头。美团在2021年亏损235亿元，并且过去几年多数时间都在亏损，仅在2019和2020年实现了小规模的正收益；饿了么属于阿里巴巴旗下，没有单独的业绩报告。从阿里巴巴2022财政年度数据看，本地生活业务营收总额104.45亿元，但经营利润为负的65.03亿元，同样是亏损状态。如果京东再以“烧钱”模式从美团和饿了么的虎口中“夺食”，那么本就艰难的外卖业，恐怕会更加惨淡。

根据今年一季度财报，京东的流动资产合计2892.29亿元，其中有844.63亿元都是现金。这是一笔巨款。可以说，京东进军外卖业，既不差钱也不差人，差的只是“值不值得的考虑”。大企业喜欢多元化经营，这很正常，但多元的业务要么具有战略意义，要么具有极高的成长性，比如阿里巴巴布局云业务、脸书布局元宇宙。只是，外卖业对于京东来说，到底是属于战略性的业务还是高成长性的业务，现在还很难说清楚。毕竟，京东CEO辛利军给到的只是一个模糊的信号，并未透露详细计划。对于京东未来的发展和其在外卖业的布局，我们还需耐心等待进一步消息。

ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。