新款车型ES7：

昨日20:00，蔚来举行线上新车发布会，持续时间45分钟。前半段主要介绍2022款ES8、ES6的车型的多项功能升级，后半段主要对最新款车型ES7进行全面介绍，这也是市场关注的焦点。

据蔚来创始人李斌介绍，ES7为铝合金碳纤维混合车身，百公里加速仅需3.9秒，百公里制动距离33.9米，150KWh电池包的最大续航为930公里，各项参与均表现出色。用李斌的话说就是：ES7把高性能做到了极致！

售价方面，买断电池的标准续航（75KWh）ES7售价46.8万元，长续航ES7(100KWh)售价52.6万元。租用电池服务（BaaS）的标准续航版售价39.8万元，附带每月980元租金；长续航售价39.8万元，附带每月1680元租金。可以看出，BaaS服务下的汽车售价最多降低12.8万元，占原车价24%，大大降低购车门槛。

受发布会影响，蔚来汽车股价今日开盘跳涨，全天涨幅5%左右，最高触及161.4港元，距离近两月高点165.8仅一步之遥。技术角度看，未来汽车股价已经保持了一个多月的强势反弹状态，5月12日、5月26日和6月14日的低点构成中期多头排列，预计当下的涨势还能持续较长时间。

新车发售固然可喜，但旧车型的销量情况对于公司业绩更为重要。

根据乘联会数据，蔚来5月份新能源车零售销量7024辆，相比去年同期仅提高4.7%，位居厂商排行榜第14位；新能源车批发销量甚至都没能排进国产厂商前15位，这让人大失所望。

财务数据方面，今年一季度营收总额99.11亿元，同比增长24.15%，表现良好；归母净利润为负的18.25亿元，亏损幅度相比去年同期的48.75亿元显著缩小。回溯更早的数据，2021年营收总额361亿元，同比增速122%，表现极好；归属母公司净利润负的105亿元，同比扩大88%，表现极差。可以看出，蔚来汽车的最大问题就是增营收不增利润，“亏损经营”的模式可用一时，但显然无法长久维持。

政策面：

今年1月18日，多部门联合印发《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，其中提到：2022年，新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%；2022年新能源汽车购置补贴政策于2022年12月31日终止，2022年12月31日之后上牌的车辆不再给予补贴。蔚来汽车尚未实现盈利，政府补贴降低30%，意味着新能源车的售价必须提高30%，不然会对亏损状况雪上加霜 。5月13日，蔚来汽车发布公告，将ET7车型售价提高1万元至45.8万元，涨价幅度在2.2%左右。当然，售价不可能一次性提高30%，随着时间的延长，预计未来还将迎来数次涨价。截止今年3月，全国机动车保有量达4.02亿，其中76%为燃油车，新能源车占比仅2.9%。新能源销售虽然势头良好，但总量依旧无法与燃油车抗衡，此时政府退坡补贴，对于只生产新能源车的厂商来说，会造成不小打击。积极的一面是，政策远景目标是到2035年禁止燃油车上路，届时新能源车将全盘替代燃油车。当下的2.9%占比，意味着新能源行业还有广阔的未来。

蔚来汽车技术图表：

▲ATFX供图

▋总结：ATFX分析师团队认为：蔚来汽车虽然处于亏损状态，但好在新能源赛道的景气度非常高，市场的乐观预期依旧占大多数，涨势仍能随着大盘走强而延续。

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