LPR利率与分红问题：一年期LPR贷款基准利率为3.7%，五年期LPR基准利率为4.6%，如果上市公司的股息率能够超过4.6%（扣除个人所得税后），就具备长期持有的价值。银行、钢铁、煤炭、石油板块，虽然被价值投资者冠以“夕阳产业”称号，但它们的业务程度度高、市场变化小、利润空间固定且可预测，故而能够持续稳定的向股票市场大额分红。比如工商银行、宝钢股份、中国神华、中国石油等。反而那些被价值投资者看好的高成长+高科技的上市公司，常常一毛不拔，或者股息率少的可怜。比如中芯国际、宁德时代、药明康德、贵州茅台等等。当然，每当聊到分红问题的时候，价值投资者都会提到巴克希尔哈撒韦高股价不分红的案例，和巴菲特“分红不如再投资”的观点。似乎越是在分红问题上吝啬的上市公司就越有前途，越是慷慨解囊的企业越是“落后”。这是一种错误的思维惯性。实际上，高股息率低成长性的上市公司仍值得关注，他们的股价波动性虽然没有高成长企业的强，但胜在风险系数更低，更适合普罗大众进行交易。

交通银行最新股息率6.832%：交通银行总市值3468亿元，属于大市值个股，但在银行板块市值排行中仅居于第八位。受悲观投资情绪影响，交通银行股价回落至4.67元（截至今日11:50）。2021年分红金额每十股3.17元，静态股息率6.832%，位居银行板块之首。技术角度看，中短期趋势为空头，当前没有寻得有效支撑，预计本月下旬仍将延续跌势。可期待的支撑位在去年12月低点4.52元，其次为去年8月份低点4.27元。入场时机取决于大盘走势何时企稳。底线在2020年3月的起涨点（2646），如果上证指数触及该价格附近，则显著超跌，入场时机随之到来。

宝钢股份股息率10.508%：宝钢股份的股息率虽然高，但其每年的分红金额不稳定。比如，2021年分红额6.5元，但2020年仅为2.58元，2019年甚至出现增发。所以，我们不能一味的追求高股息率，还需要关注分红金额的稳定性。另外，钢铁行业周期性显著，受到铁矿石期货价格波动影响较大，股价的涨跌幅偏高，不太适合长期持有。

中国神华股息率7.449%：中国神华趋势依旧为多头，基本没有受到悲观投资情绪的影响。2021年分红额18.1元，但2019年分红额仅为8.8元，分红额起伏过大，不够稳定。煤炭股受到期货市场动力煤、焦煤、焦炭的价格波动的影响，股价涨跌幅度大，周期性显著，同样不适合长期持有。

中国石化股息率7.25%：中国石化注重石油炼化，虽然总市值不及中国石油，但加油站分布广、密度大，具有“连锁消费”特征。中石化历年分红额较为稳定，去年分红额2.9元，股息率7.25%，高于五年期LPR贷款基准利率4.6%，值得长期持有。受悲观投资情绪影响，中国石化当前处于空头趋势，中期支撑位在去年八月份低点3.76，入场时机取决于大盘走势。

▋总结：ATFX分析师团队观点：高股息率+低波动率是不同于价值投资的选股理念。在大盘表现弱势的当下，许多龙头个股出现超跌，股息率随之走高，值得持续跟踪，并静待入场时机到来。

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