TMGM集团2013年成立于澳大利亚悉尼，是一家为全球客户提供金融产品交易的经纪商。作为2021-2023澳大利亚网球公开赛唯一指定线上交易赞助商，TMGM拥有 ASIC（澳大利亚证券委员会）、VFSC（瓦努阿图金融服务委员会）、 FMA（新西兰金融市场管理局）监管。多方面为投资人提供安全保障。

TMGM集团报道，长期看涨美股的一位华尔街大多头，如今正留意到一处不太显眼的趋势：这种趋势与美联储的货币政策走向无关，但或许可以平息眼下市场对通胀可能失控的担忧。

根据Leuthold Group首席投资策略师吉姆·保尔森（Jim Paulsen）的说法，实际M2货币供应量的增速变化正释放出“非常鼓舞人心的”信号，表明通货膨胀有望得到遏制。保尔森在接受媒体采访时表示：“当我们在决定是存钱还是花钱，又是否需要借钱时，这些都影响着货币供应的增长速度，虽然我们还在讨论美联储可能何时开始缩减购债……但现实情况是，在过去四个月里，美国的货币供应增速一直在放缓。”

保尔森管理着约10亿美元资产。他在下图中强调了上述趋势，这张图表显示了自1990年以来CPI和货币供应量之间的关系：

保尔森说：“实际M2货币供应量（公众持有的美元总量）增速在2月底达到了峰值——同比增长26%，但截至5月底，这一数字已降至约8.5%，当6月份数据出来时，可能还会更低。”

保尔森估计，这导致增长率和实际流动性下降了约三分之一。他指出：“尽管当你把实际货币供应量与通胀率叠加在一起时，两者之间的关联性并不完美。但在货币供应量增速大幅下降的时期，往往会导致未来通胀放缓，这两者肯定存在密切关系。”

值得一提的是，保尔森在今年4月接受采访时，还曾将通胀失控列为他认为的市场最大风险，并认为出现通胀失控的可能性约为40%。然而仅仅过去两个月，保尔森对此的看法已经发生大变。

美债收益率即将结束下跌

尽管保尔森目前对通胀风险缓解持乐观态度，但他仍预计指标10年期美债收益率将攀升。10年期美债收益率周一收于1.48%，过去三个月累计下跌逾11%。保尔森表示：“美债收益率几乎不会进一步下跌了。我们将继续获得非常强劲的经济增长报告，拜登政府还将推出另一份财政方案，我认为这将重新引发通胀担忧，强劲的实际GDP增长将推动美债收益率在年底前升至2%。”

他预计今年下半年，更高的美债收益率将给股市带来负面影响，尤其是成长型股票。保尔森说：“人们担心货币政策将趋于紧缩，市场会经历一段停顿期，而我认为我们现在正处于这一停顿期。在此期间市场通常会经历修正，我认为今年晚些时候也将如此。”

他预计标普500指数将升至4500点，然后在年底前将跌至4100点。周一该指数收于4290.61点，续创历史新高。今年到目前为止，标普500指数已经上涨了14%。保尔森指出："如果市场在今年最终以持平或比现在稍有下跌的价位报收，那么当我们进入2022年时，股市市盈率相对于1990年以来的历史水平将被低估。这将为牛市步入下一阶段奠定基础。"

TMGM集团来自澳洲，是提供外汇、差价合约、股票、债券等多种交易服务的经纪商。2018年起逐步转型成为金融技术为主导，是全球交易量TOP15的国际知名券商；2019年TMGM不断成长，在澳洲悉尼设立总部及墨尔本、阿德莱德核心市中心设立办事处，用实力与专业，真挚服务全球客户。