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■ 随着经济恢复，原油需求呈现复苏趋势，供应出现增长乏力迹象

■ 原油价格飙升可能增加美国货币政策未来的不确定性，引发市场动荡

      在撰写本文时，原油期货价格（WTI）一直处于73美元/桶的范围内，为2018年10月以来的最高水平。国际能源署（IEA）在其3月的月度报告中预测，2023年全球石油需求将超过新冠病毒疫情爆发前2019年的水平，但在本月11日发布的6月份月度报告中，该预测时间又被提前到“2022 年底”。随着世界经济正常化，需求复苏的步伐正在加快。

      在供应方面，由石油输出国组织（OPEC）和俄罗斯等主要产油国组成的OPEC+在2020年大幅减产970万桶/日，但在2021年5月、6月，减产幅度减少到35万桶。也已经就7月减产44.1 万桶的决定达成了一致。另外美国还在继续进行间接谈判，以重建伊朗核协议。由于伊朗司法部门的反美保守派代表在本月18日赢得了伊朗总统大选胜利，预计该谈判将困难重重。但如果美国解除经济制裁，将有超过100万桶的伊朗原油可以供应。但在新冠病毒爆发前全球最大的产油国美国，石油产量在1300万桶左右达到顶峰，2020年春季下降到1000—1100万桶左右，此后也只维持在该产量水平。在美国，拜登政府正在推动清洁能源政策，主要国家已经在加速向无碳社会迈进。在此情况下，美国页岩企业新增投资受到抑制，即使伊朗恢复原油出口，预计也不会出现供过于求的情况。

       WTI历史图表上可以看到，如果原油价格突破2018年10月的76.90 美元/桶，那么直到2014年7月的记录100美元/桶的价格水平之间，并没有里程碑式的价格水平。由于供需预期进一步趋紧，原油价格上涨的风险也在上涨，人们担心包括美国在内的主要国家的货币政策前景将变得更加不确定。原油价格引发金融市场动荡的可能性不容忽视。