■　即使进入到五月份，全球对当前经济复苏状况的认识也有所改善，投资者的信心进一步得到提振。

■　股市对通胀指标的过度反应将逐渐减弱，股市将恢复到上升趋势。

德国研究机构Sentix在5月6日至8日对分析师和机构投资者进行了调查，并于5月10日发布了5月投资者信心指数，显示全球综合指数从2020年4月的-32.2连续13个月提高到28.3， 这是自2018年2月（30.0）以来的最高水平。 

从先行指数和一致指数（先行减去一致）之间的差异来看，该差在2020年6月扩大到72.2，远远超过金融危机之后2009年5月达到的52.2水平。 虽然由于新型冠状病毒的蔓延和由此产生的对经济活动的限制，人们对当前形势的看法有所恶化，但另一方面，由于主要国家实施大规模的财政和货币政策被认为提高了对未来的预期。 该差随后在11月收缩到29.0，并在2021年1月再次扩大到39.8，但随后在4月收缩到21.5，在5月收缩到10.6。从去年秋天到今年年初，在美国总统拜登和美国民主党政府积极财政扩张的预期以及新冠病毒疫苗接种普及的背景下，先行指数暂时引领了综合指数的改善。但是，此后一致指数开始上升，也就是说，信心已经以现实的形式恢复了，赶超了预期。 从四月到五月，先行指数从37.7下降到33.7有点令人担忧，但是一致指数从16.3大幅上升到23.0。 可以说，投资者对当前全球经济的复苏正在稳步增加信心。

上周，美国4月消费者物价指数远高于市场预期，市场担心美国联邦储备委员会将被迫提前缩减货币宽松计划，这导致全球股市进一步调整。在这种情况下，美国亚特兰大联邦银行行长斯蒂克12日就通货膨胀指标表示:"随着经济活动的重新开始，预计波动性将至少在9月底之前增大。政策当局有必要仔细看清当前的基调趋势。”目前通货膨胀的快速加速不能轻易地被认为是 "一时的"，但判断它是 "可持续的 "也为时过早。 因此，虽然股市仍有一定程度的警戒感，但对通胀指标的过度反应将逐渐减弱，随着经济和企业盈利的恢复，股市有望重回升势。