兴业投资：乐观的基本面继续发酵，国际油价连涨七日
2021年2月10日
国际油价周二早盘延续上周以来的强劲升势，续创一年多来新高，但随着投资者获利了结，油价盘中一度下跌超1%。然而，随着市场继续押注美国更多的刺激措施加上疫苗的快速推出意味着全球需求的积极复苏即将到来，以及OPEC+产油国似乎热衷于以其令人印象深刻的灵活性保持市场供应紧张和美国原油库存下降，推动原油多头再度逢低买入，支撑油价反弹，录得连续第七天上涨，不过周二的涨幅相对于前6个交易日较为温和。截止美国收盘，美国WTI原油3月期货收涨0.33美元，或0.57%，报58.36美元/桶，最高触及58.60美元/桶，最低跌至57.25美元/桶;布伦特原油4月期货收涨0.58美元，或0.96%，报61.24美元/桶，盘中最高触及61.29美元/桶，最低跌至60.03美元/桶。
原油市场的潜在基本面在很大程度上仍然提供有力支撑。这主要包括以下三大因素：1) OPEC+成员国仍然积极遵守其减产协议，同时沙特自愿在2月和3月额外减产100万桶/天，继续迫使全球石油供应趋紧，并平衡全球市场供需，这促使人们预测今年将出现供应短缺;2)疫苗的推广仍在继续，(在很大程度上)有证据表明，疫苗可以降低严重疾病、死亡和传播，这意味着今年晚些时候经济将出现强劲复苏，进而推升原油需求;3)人们仍然非常期待美国国会将通过一项大规模的额外财政刺激计划，该计划可能会使美国经济“超速运转”(正如许多市场评论人士所说的那样)。
伊拉克副油长周二表示，伊拉克承诺OPEC+减产;只有在国际石油市场有需求的情况下才会提高伊拉克未来的原油产量;鉴于新冠病毒导致全球经济萎缩和衰退，国际石油市场和全球石油生产商目前面临的挑战，伊拉克对(OPEC+)减产协议予以承诺。
事实上，随着美国和欧洲的冠状病毒病例大幅下降，需求似乎已经开始复苏。荷兰国际集团表示：“炼油利润率似乎已经预示着燃料需求的复苏，最近炼油利润率有所上升。这些更强劲的利润率应该意味着，我们将开始看到炼油厂提高利用率。”
与此同时，据报道，由于哈里加港(Hariga Port)警卫队的罢工，利比亚石油产量下降，这将导致近期市场趋紧，为油价上行注入一定动力。
此外，在美国经济刺激的希望下，美元疲软也为原油等大宗商品提供支撑，因美元走软使得以美元计价的原油对持有非美货币的投资者更具吸引力。美元指数(DXY)周二延续其上周末从两个月来的高点回落，连续第三个交易日下跌，并创一周新低。
其他方面，美国能源信息署(EIA)在其最新的月度短期能源展望报告中，将2021年全球石油需求增长预测下调18万桶/日，至年增长538万桶，但将2022年需求增长预测上调19万桶/日，至年增长350万桶。更为乐观的是，该报告将2021年美国石油产量预测下调至29万桶/天(这意味着它预计2021年美国平均日产量为1102万桶)，降幅大于此前预测的19万桶/天。
美国原油库存意外下降也支撑了油价，库存下降提振了投资者对燃油需求一定程度回升的希望。不过，成品油——汽油库存大幅增加480万桶在一定程度上抵消了原油库存意外下降的利好。美国石油学会(API)最新数据显示，截至2月5日当周，API原油库存减少350万桶至4.741亿桶，前值减少430万桶，预期增加134万桶;库欣原油库存减少137.8万桶，前值减少188.5万桶;汽油库存增加481万桶，前值减少24万桶，预期增加182万桶;精炼油库存少48.7万桶，前值减少162.2万桶，预期减少76.5万桶。
另外，拜登近日表示，他不会像伊朗领导人周末再次要求的那样，取消制裁、朝伊朗迈出第一步。这种远程交锋预示着美伊重启对话依然十分困难，这对原油市场构成利好，因为这意味着更多的伊朗石油无法进入市场。
值得注意的是，随着油价反弹至疫情前水平附近，原油市场面临一些风险。上个月早些时候关于疫苗的坏消息(比如阿斯利康、辉瑞和Moderna的生产延迟，以及欧元区推出缓慢，再加上对可能具有疫苗抗药性的新型冠状病毒变种的担忧)令价格走势承压数周，任何新的负面事态发展都可能削弱近期涨势的一些动力。与此同时，油价上涨将考验OPEC+的决心，生产商可能会忍不住增加产量，以从更高的价格中获利。
接下来关注今晚美国能源信息署(EIA)公布的每周原油库存报告，目前市场预计截至2月5日当周原油库存将增加134万桶，前一周意外减少99.4万桶。若数据跟随API报告显现美国原油库存下降趋势仍在继续，将表明原油市场状况比预期更为紧张(美国的需求似乎比预期的要好)，这将提振油价进一步走高。
美元指数
美元指数周二小幅低开后自90.882水平持续下滑，触及90.391十日新低，因全球疫情近日出现缓解迹象削弱了美元的避险需求，同时美国非农数据表现疲弱迫使美联储年内维持极度宽松政策和美国政府出台新一轮刺激计划，这进一步打击了美元的吸引力。
全美独立企业联合会(NFIB)周二公布的数据显示，美国1月小企业信心指数下滑0.5点，至95.0，连续第三个月下滑，低于市场预期的98.7。2020年底的疲弱消费者支出和经济增速走软打压了预期，使得小企业主对一般商业状况前景的悲观程度达到2013年11月来之最。FIB首席经济学家Bill Dunkelberg认为，在国会山正讨论另一轮刺激方案时，小雇主们欢迎任何额外的救济措施来提供强有力的财政刺激，因为他们对未来的预期尚不确定;新冠肺炎流行病疫情继续决定着小型企业的经营状况，企业主们担心未来的业务状况和销售。
美国劳工统计局周二公布的数据显示，美国12月JOLTS职位空缺数为660万，高于市场预期的650万。招聘人数降至550万，而总离职人数几乎没有变化，为550万。
达拉斯联储主席卡普兰周二表示，不会因通胀暂时上升而感到惊讶，通胀的周期因素可能随着时间而增长;2021年GDP增长将受到强劲提振，2022年将高于趋势水平;重申应该在疫情期间采取积极行动;美联储的措施确实对金融资产产生了影响;不认为金融市场存在系统性风险;正在关注过度冒险行为。
今晚北京时间21:30公布的美国1月消费者物价指数(CPI)数据值得市场参与者关注，尽管美联储目前更关注美国就业数据，市场更关注财政刺激。由于近期油价等大宗商品上涨，FYCM兴业投资(英国)分析师预计1月核心CPI环比和同比分别为0.2%和1.6%，整体CPI环比和同比分别为0.3%和1.5%，若数据好预期将给美元提供一些支撑。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标自超买区回撤。
4小时图：保利加通道收敛，油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标走高。
1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展;14和20小时均线持平;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在57.00-59.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月9日高点58.60，突破后将上探2020年1月20日高点59.20，然后是2020年1月19日高点59.65和2020年1月9日高点60.25，以及2019年12月23日高点60.75和2019年12月26日低点61.05;而下方支持留意2月10日低点58.00，跌破将下探2月9日低点57.25，然后是2月5日低点56.50和2月3日高点56.30，以及2月4日低点55.30和2月3日低点54.80。
布伦特原油
日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标企稳于超买区。
4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标在超买区走高。
1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展;14和20小时均线持平;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在59.70-62.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月9日高点61.25，突破将上探2019年12月2日高点62.00，然后是2020年1月23日高点62.65和2019年12月11日低点63.00，以及2020年1月15日高点63.55和2020年1月21日高点64.00;而下方支持留意2月8日高点60.65，跌破将下探2020年2月20日高点60.00，然后是2月8日低点59.70和2月5日低点59.00，以及2月4日低点58.40和2月2日高点58.00。
周三关注：
美国1月消费者物价指数
美国12月批发库存
美国EIA每周原油库存变动
美联储主席鲍威尔发表讲话