有外汇分析师援引德国商业银行的预测称，虽然澳元近期面临回调风险，但中期将恢复2020年的上涨趋势。该行认为，此前涨幅过快、美国新总统拜登或推出更多刺激、美联储的减债和提前加息预期，澳元短期回调风险很大。

虽然受全球经济复苏提振，澳元年中开始有望再次上行，但考虑到澳洲劳动力市场复苏缓慢，澳洲联储可能口头干预澳元升值，因此澳元仅能温和上涨。该行预测澳元兑美元将在年中回落至0.74，年底回升至0.76。 

1澳元的强势出乎意料

拜登的刺激政策、美联储缩减购债和加息预期提前，都成为澳元短期面临的逆风。澳元在2020年下半年开始强劲反弹，使其成为2020年表现第二好的G10货币，连总部位于法兰克福的德国商业银行也认为，澳元最近的强势出人意料。



澳元近期受益于亚洲经济复苏和市场信心升温，而这反过来创造了对大宗商品的强劲需求。澳大利亚正是大宗商品的出口国，其经济也因此受益。不过，澳元涨势的短期风险实际上可能取决于美国的事态发展，特别是市场对美联储货币政策预期的演变。

德国商业银行外汇和新兴市场分析师表示：“目前美国正在讨论缩减购债规模，这应该会在2021年上半年支撑美元，但将是澳元近期面临的一大风险。”

2美国国债收益率影响澳元

美元自1月11日起当周走高，因美国国债收益率再度上扬，暗示投资者预期美国未来通胀上升，开始要求持有的美国国债获得更大回报。

市场愈发预期，拜登推出的更大规模财政政策将引发强劲通胀，而美国国债收益率上升则表明，投资者对美联储加息时间比预期提前心存警惕。这将成为全球经济增长和大宗商品价格的逆风，进而可能对澳大利亚出口部门和澳元产生负面影响。

德国商业银行的分析师表示：“我们现在不再预期澳元会持续上行。由于美国国会的各种因素，新总统拜登推出大规模财政刺激计划的可能性增大了。”

因美国国债收益率上升，澳元兑多种货币从数月高位有所回落。不过，分析师指出：“对美国国债收益率上升的担忧最终不太可能得到证实，我们预计澳元将从2021年下半年开始恢复温和上行趋势。”

德国商业银行预计，美联储将利用平均通胀目标制的新策略，对美债收益率上升进行反击。分析师解释称：“在经济复苏的背景下，美国的通胀预期将相应上升，而美国的债券收益率不会永久上升。因此，美国实际利率上升的希望将不会实现，这将使美元和美国资产的吸引力再次下降，并导致美元再次贬值。”

3澳元将受益于全球经济复苏

与此同时，随着全球疫苗接种数量的增加，澳元将继续受益于全球经济复苏，并因此恢复其上行趋势。

然而，澳大利亚劳动力市场的复苏预计将是缓慢的，因此工资和通货膨胀也将缓慢上升。德国商业银行预计2021年澳元的上升趋势最终将是温和的，不太可能重现2020年下半年的强劲走势。

分析师表示：“澳洲联储在2020年12月重申，它将在很长一段时间内保持扩张性，并在必要时再次加强扩张。澳洲联储还认为，本币升值过快对经济复苏和通胀趋势构成风险。因此很有可能的是，如果澳元升值太多，澳洲联储将进行口头干预，以抑制澳元升值。所以我们预计从2021年下半年到2022年，澳元只会出现温和上涨。”

德国商业银行预计，澳元兑美元将在年中回落至0.74，年底回升至0.76，而欧元兑澳元将分别达到1.61和1.62。